http://www.tebyan.net/index.aspx?pid=164040

متن نامه:

 الان موقع فرجه ی امتحانات اخر ترم است. یادش بخیر!

برای تمامی دوستان حقوقی ام از جمله دانشجویان حقوق دانشگاه آزاد آبادان خصوصا بچه های ورودی ۸۶ که الان ترم اخرشونه آرزوی موفقیت دارم .امیدوارم نمرات بالا و راضی کننده ای داشته باشید و معدل کلتون رو چند صدم بالاتر ببره! 

در مجالی که برایم باقی است خداوند را شکر خواهم گفت در مجالی که برایم باقی است

همه راخواهم بخشید در مجالی که برایم باقی است زندگی خواهم کرد در مجالی که

برایم باقی است همه را دوست خواهم داشت در مجالی که برایم باقی است مهربانی

 خواهم کرد  در مجالی  که برایم باقی است دلگیر نخواهم شد حتی از دشمن! در مجالی

که برایم باقی است ...

 یا حق

گاهی یقین داری و نمی شود،گاهی گمان نمیکنی ومی شود،گاهی نمی شود که نمی شود،گاهی دست به دعا داری ،اما استجابت  نمی شود،گاهی نگفته قرعه به نام تو می شود،گاهی غمت سنگین تر ازخودت می شود،گاهی شادیت درترازو جا نمی شود ، گاهی دوستی،دشمنت می شود ،گاه لشکردشمنی، دوستت می شود ،گاه سکوتت همه را خواب می کند گاه فریادت، جهانی را بیدار می کند،گاه قطره آبی برایت در جهان نیست، گاه سیل تو را تا دورترها هم می برد ! گاهی یک لحظه عمر چو سالی می شود گاهی عمر به یک لحظه تمام می شود،  گاهی گداوفقیری چون تودرجهان نیست،گاهی تمام شهر گدای گوهری چون تو می شود!! گاه یادی از تو در کوچه هم نیست! گاهی جهان به یاد تو متوقف می شود! ! 

 دل نوشته ای از: فرزان پاک گهر

نه سلامم  نه علیکم
نه سپیدم   نه سیاهم
نه چنانم که تو گویی
نه چنینم که تو خوانی
و نه آنگونه که گفتند و شنیدی
نه سَمائَم  نه زمینم
نه به زنجیر کسی بسته‌ام و بردۀ دینم
نه سرابم
نه برای دل تنهایی تو جام شرابم
نه گرفتار و اسیرم
نه حقیرم
نه فرستادۀ پیرم
نه به هر خانقه و مسجد و میخانه فقیرم
نه جهنم نه بهشتم
چُنین است سرشتم
این سخن را من از امروز نه گفتم، نه نوشتم
بلکه از صبح ازل با قلم نور نوشتم ...

گر به این نقطه رسیدی
به تو سر بسته و در پرده بگویــم
تا کســی نشنـود این راز گهــربـار جـهان را
آنچـه گفتند و سُرودنـد تو آنـی

خودِ تو جان جهانی
گر نهانـی و عیانـی
تـو همانی که همه عمر بدنبال خودت نعره زنانی

تو ندانی که خود آن نقطۀ عشقی
تو خود اسرار نهانی

تو خود باغ بهشتی
تو بخود آمده از فلسفۀ چون و چرایی
به تو سوگند
که این راز شنیدی و نترسیدی و بیدار شدی در همه افلاک بزرگی
نه که جُزئی
نه که چون آب در اندام سَبوئی
تو خود اویی  بخود آی
تا در خانه متروکۀ هرکس ننشـــینی و
بجز روشنــی شعشـعۀ پرتـو خود هیچ نبـینـی

و گلِ وصل بـچیـنی

مولانا جلال الدین محمد بلخی

      
ماده2ـ هر شخص ايراني حق دسترسي به اطلاعات عمومي را دارد، مگر آن كه قانون منع‌كرده‌باشد. استفاده از اطلاعات‌عمومي يا انتشار آنها تابع قوانين و مقررات مربوط خواهدبود.

 برای مطالعه بر روی ادامه مطلب کلیک کنید

۱) به کلاس بروید! حضور منظم نه تنها برای ایجاد یک رابطه خوب با استاد مهم است، بلکه از این نظر نیز مهم است که موجب می‌شود شما چیزی از مطالب کلاس را از دست ندهید. ممکن است اساتید بگویند که توجهی به حضور در کلاس ندارند. شما آن را باور نکنید، آنها متوجه می‌شوند که چه کسی هست و چه کسی نیست.  

۲) اگر مسئله‌ای ضروری پیش آمد که موجب غیبت شما از کلاس گردید؛ حتماً جزوات را از دوستانی که به آنها اطمینان دارید، بگیرید. برای اطمینان بیشتر از اینکه تاریخ امتحان و غیره را از دست نداده‌اید؛ موضوعات مطرح شده را  با دوستان خود دوباره چک کنید. برای غیبت خود دلیل تراشی نکنید،‌ احتمالاً‌ استاد دلیل شما را قبلاً نیز شنیده است! 

۳) تأخیر نکنید. چند دقیقه اول کلاس اغلب به اعلام امتحانات مهم آینده یا تعیین تاریخ امتحان و غیره صرف می‌گردد.  

ضرب المثل دیر رسیدن بهتر از هرگز نرسیدن است معمولاً یک قانون خوب تجربی است اما نه همیشه. به واکنش استاد نسبت به تأخیر دانشجویان توجه کنید، سپس عمل خود را به درستی مطابقت دهید. اگر او از تأخیر دانشجویان چشم‌پوشی می‌کند، به معنای درست بودن این عمل دانشجویان نیست. هر چند که تأخیر نسبت به از دست دادن کل کلاس بهتر است، لیکن چنانچه عکس‌العمل استاد نسبت به تأخیر، نسبتاً‌ تند است شاید از دست دادن کلاس بهتر از ورود با تأخیر باشد.!!!!

۵)  قبل از ملاقات  با استاد موضوعات یا نظریاتی را که متوجه نشده اید را یادداشت نمائید متن خود را مرور کنیدتا هنگام پرسش دچار سرگردانی نشوید!

 
6) اطمینان حاصل کنید که لقب استاد دکتر، پروفسور، مهندس و ... است!

7) شناخت اساتید مزایای دیگری نیز می‌تواند داشته باشد. اکثریت آنان افرادی دوست‌داشتنی و صاحب دانش درباره بسیاری از موضوعات ورای رشته خود هستند. ممکن است شما کشف کنید که با استاد خود علایق مشترکی دارید که این خود می‌تواند پایه خوبی برای ارتباطات طولانی بعد از فارغ‌التحصیلی شما باشد.
همچنین ممکن است شما دریابید که به یک حوزه ویژه بیشتر از آنچه که قبلاً‌در موردش فکر می‌کردید، علاقه‌مند هستید. ایجاد یک ارتباط خوب استاد ـ شاگردی با اساتید دانشکده مسئله‌ای غیر عادی نیست( برخلاف نظر بعضی اساتید و دانشجویان مغرض)نهایتاً‌ اینکه اساتید ممکن است اطلاعاتی درباره فرصت‌های ویژه‌ای داشته باشند که برای شما مفید است مثل کارورزی‌های تابستانی، مسابقات، کنفرانس های علمی، مقالات، ادامه تحصیل و غیره . استادی که شما را می‌شناسد ممکن است به عنوان کلیدی در افزایش آگاهیشما در باب این فرصت‌ها عمل نماید. 

این نرم افزار،   نرم افزاری جامع در خصوص ثبت اطلاعات پرونده ها برای وکلای دادگستری است. در ضمن این نسخه از نرم افزار امکان تنظیم وکالت نامه گرفتن پرینت از آن را برای وکلا فرآهم می کند.

قدرتمند ترین سیستم دبیرخانه حقوقی با امکانات فوق العاده و امکان تنظیمات اختیاری کاربری با قابلیت های ویژه بشرح زیر


برخی از امکانات این نرم افزار :

http://dad-law.blogfa.com/page/links12.aspx

لینک مستقیم:

کرک: http://www.4shared.com/get/v_qP0eoh/dabirkhanever4-patch_By_AlphaP.html

نرم افزار:

http://www.4shared.com/get/Ij3FzUBG/dabirkhaneh_2_5_setup.html

در صورت امکان جهت داونلود از مرور گر فایرفاکس(Fire fox)استفاده کنید!

منبع:http://www.dadafarin.com

با عرض سلام

 از صمیم قلب سالی توأم با طلوع شادی ها

و غروب غم ها را برای تمامی ملت عزیز و سربلند ایران  خصوصا

 اساتید ،دانشجویان و کارمندان دانشگاه آزاد اسلامی واحد آبادان از خداوند

منان خواستارم. امیدوارم این سالی که پیش رو  داریم سالی  پربرکت و  نیز سال

رسیدن به تمامی آرزوهای مشروع و رسیدن به آنچه خداوند برایمان می پسندد  باشد

امین یارب العالمین

در مجالی که برایم باقی است

باز همراه شما مدرسه ای می سازم

که در آن همواره اول صبح

به زبانی ساده

مهر تدریس کنند

و بگویند خدا

خالق زیبایی

و سراینده ی عشق

آفریننده ی ماست

مهربانیست که ما را به نکویی

دانایی

زیبایی

و به خود می خواند

جنتی دارد نزدیک، زیبا و بزرگ

دوزخی دارد-به گمانم-

کوچک و بعید

در پی سودا نیست

که ببخشد ما را

و بفهماندمان

ترس ما بیرون دایره ی رحمت اوست

در مجالی که برایم باقی است

باز همراه شما مدرسه ای می سازم

که خرد را با عشق

علم را با احساس

و ریاضی را با شعر

دین را با عرفان

و همه را با تشویق تدریس کنند

روی انگشت کسی قلمی نگذارند

و نخوانند کسی را حیوان

و نگویند کسی را کودن

و معلم هر روز روح را حاضر و غایب بکند

و به جز ایمانش

هیچ کس چیزی را حفظ نباید بکند

مغزها پر نشود چون انبار

قلب خالی نشود از احساس

درس هایی بدهند

که به جای مغز دل ها را تسخیر کنند

از کتاب تاریخ

جنگ را بردارند

در کلاس انشاء

هر کسی حرف دلش را بزند

غیر ممکن ها را از خاطره ها محو کنند

تا کسی بعد از این

باز همواره نگوید: هرگز!

و به آسانی همرنگ جماعت نشود

زنگ نقاشی تکرار شود

رنگ را در پاییز تعلیم دهند

قطره را در باران

موج را در ساحل

زندگی را در رفتن و برگشتن از قله ی کوه

و عبادت را در خدمت خلق

کار را در کندو

و طبیعت را در جنگل سبز

مشق شب این باشد

که شبی چندین بار همه تکرار کنیم:

عدل

آزادی

قانون

شادی

امتحانی بشود که بسنجد ما را

تا بفهمند که چقدر

عاشق و آگه و آدم شده ایم

در مجالی که برایم باقی است

باز همراه شما مدرسه ای می سازم

که در آن آخر وقت به زبانی ساده

شعر تدریس کنند

و بگویند تا فردا صبح

خالق عشق نگه دار شما...

کاشانی

 شما قضاوت کنید!
اتومبیل مردی در هنگام رانندگی، درست جلوی حیاط یک تیمارستان پنچر شد و راننده مجبور شد همانجا به تعویض لاستیک آن بپردازد.

هنگامی که آن مرد سرگرم این کار بود، ماشین دیگری به سرعت از روی مهره‌های چرخ که در کنار ماشین بودند گذشت و آنها را به درون جوی آب انداخت و آب مهره‌ها را برد. مرد حیران مانده بود که چکار کند. او تصمیم گرفت که ماشینش را همانجا رها کند و برای خرید مهره چرخ برود. در این حین، یکی از دیوانه‌ها که از پشت نرده‌های حیاط تیمارستان، نظاره‌گر این ماجرا بود، او را صدا زد و گفت:

از 3 چرخ دیگر ماشین، از هر کدام یک مهره بازکن و این لاستیک را با 3 مهره ببند و برو تا به تعمیرگاه برسی!

آن مرد اول توجهی به این حرف نکرد، ولی بعد که با خودش فکر کرد، دید راست می گوید و بهتر است همین کار را بکند. پس به راهنمایی او عمل کرد و لاستیک زاپاس را بست. هنگامی که خواست حرکت کند رو به آن دیوانه کرد و گفت: "خیلی فکر جالب و هوشمندانه‌ای داشتی، پس چرا تو را توی تیمارستان انداختنت؟"

دیوانه لبخندی زد و گفت: من اینجام چون دیوانه‌ام، ولی احمق که نیستم!

سنجش عملکرد

پسر كوچكی وارد مغازه ای شد، جعبه نوشابه را به سمت تلفن هل داد و بر روی جعبه رفت تا دستش به دكمه های تلفن برسد و شروع كرد به گرفتن شماره.
مغازه دار متوجه پسر بود و به مكالماتش گوش می داد.
پسرك پرسید: خانم، می توانم خواهش كنم كوتاه كردن چمن های حیاط خانه تان را به من بسپارید؟
زن پاسخ داد: كسی هست كه این كار را برایم انجام می دهد !
پسرك گفت: خانم، من این كار را با نصف قیمتی كه او می دهد انجام خواهم داد!
زن در جوابش گفت: كه از كار این فرد كاملا راضی است.
پسرك بیشتر اصرار كرد و پیشنهاد داد: خانم، من پیاده رو و جدول جلوی خانه را هم برایتان جارو می كنم. در این صورت شما در یكشنبه زیباترین چمن را در كل شهر خواهید داشت.
مجددا زن پاسخش منفی بود.
پسرك در حالی كه لبخندی بر لب داشت، گوشی را گذاشت.
مغازه دار كه به صحبت های او گوش داده بود به سمتش رفت و گفت: پسر...، از رفتارت خوشم آمد؛ به خاطر اینكه روحیه خاص و خوبی داری دوست دارم كاری به تو بدهم.
پسر جواب داد: نه ممنون، من فقط داشتم عملكردم را می سنجیدم.
من همان كسی هستم كه برای این خانم كار می كند !
آیا ما هم میتوانیم چنین خود ارزیابی از كار خود داشته باشیم؟

روزی مرد کوری روی پله‌های ساختمانی نشسته و کلاه و تابلویی را در کنار پایش قرار داده بود. روی تابلو خوانده میشد: من کور هستم لطفا کمک کنید.  روزنامه نگار خلاقی از کنار او میگذشت نگاهی به او انداخت فقط چند سکه در داخل کلاه بود. او چند سکه داخل کلاه انداخت و بدون اینکه از مرد کور اجازه بگیرد تابلوی او را برداشت ان را برگرداند و اعلان دیگری روی آن نوشت و تابلو را کنار پای او گذاشت و انجا را ترک کرد.

 عصر انروز روزنامه نگار به ان محل برگشت و متوجه شد که کلاه مرد کور پر از سکه و اسکناس شده است. مرد کور از صدای قدم های او خبرنگار را شناخت و خواست اگر او همان کسی است که ان تابلو را نوشته بگوید، که بر روی ان چه نوشته است؟

روزنامه نگار جواب داد: چیز خاص و مهمی نبود، من فقط نوشته شما را به شکل دیگری نوشتم و لبخندی زد و به راه خود ادامه داد. مرد کور هیچوقت ندانست که او چه نوشته است ولی روی تابلوی او خوانده میشد:

 امروز بهار است، ولی من نمیتوانم آنرا ببینم  !!!!!

نتیجه اخلاقی:  وقتی کارتان را نمیتوانید پیش ببرید استراتژی خود را تغییر بدهید خواهید دید بهترینها ممکن خواهد شد باور داشته باشید هر تغییر بهترین چیز برای زندگی است.

یک روز آموزگار از دانش آموزانی که در کلاس بودند پرسید آیا می توانید راهی غیر تکراری برای ابراز عشق ، بیان کنید؟ برخی از دانش آموزان گفتند با بخشیدن عشقشان را معنا می کنند. برخی «دادن گل و هدیه» و «حرف های دلنشین» را راه بیان عشق عنوان کردند. شماری دیگر هم گفتند «با هم بودن در تحمل رنجها و لذت بردن از خوشبختی» را راه بیان عشق می دانند.

پسری برخاست و پیش از این که شیوه دلخواه خود را برای ابراز عشق بیان کند، داستان کوتاهی تعریف کرد: یک روز زن و شوهر جوانی که هر دو زیست شناس بودند طبق معمول برای تحقیق به جنگل رفتند. آنان وقتی به بالای تپّه رسیدند درجا میخکوب شدند. یک قلاده ببر بزرگ،جلوی زن و شوهر ایستاده و به آنان خیره شده بود. شوهر، تفنگ شکاری به همراه نداشت و دیگر راهی برای فرار نبود.

رنگ صورت زن و شوهر پریده بود و در مقابل ببر، جرات کوچک ترین حرکتی نداشتند. ببر، آرام به طرف آنان حرکت کرد. همان لحظه، مرد زیست شناس فریادزنان فرار کرد و همسرش را تنها گذاشت. بلافاصله ببر به سمت شوهر دوید و چند دقیقه بعد ضجه های مرد جوان به گوش زن رسید. ببر رفت و زن زنده ماند.

داستان به اینجا که رسید دانش آموزان شروع کردند به محکوم کردن آن مرد. راوی اما پرسید : آیا می دانید آن مرد در لحظه های آخر زندگی اش چه فریاد می زد؟ بچه ها حدس زدند حتما از همسرش معذرت خواسته که او را تنها گذاشته است! راوی جواب داد: نه، آخرین حرف مرد این بود که «عزیزم ، تو بهترین مونسم بودی.

از پسرمان خوب مواظبت کن و به او بگو پدرت همیشه عاشقت بود.›› قطره های بلورین اشک، صورت راوی را خیس کرده بود که ادامه داد: همه زیست شناسان می دانند ببر فقط به کسی حمله می کند که حرکتی انجام می دهد و یا فرار می کند.

پدر من در آن لحظه وحشتناک ، با فدا کردن جانش پیش مرگ مادرم شد و او را نجات داد. این صادقانه ترین و بی ریاترین ترین راه پدرم برای بیان عشق خود به مادرم و من بود !

http://izip.ir/download.php?id=031BDD9D1  کلیات پزشکی قانونی

http://izip.ir/download.php?id=6EA8A4071    تاثیر الکل بر بدن و قوانین مربوط به مصرف آن

 

یکی از دغدغه های متقاضیان شرکت در کارشناسی ارشد، منابع لازم برای مطالعه، آمادگی برای شرکت در آزمون کنکور کارشناسی ارشد می باشد.نباید نقش بسیار موثر آشنایی با منابع و مطالعه هدفمند را سیک انگاشت، چرا که یک ساعت مطالعه هدفمند می تواند با ده ساعت مطالعه بدون هدف و برنامه برابری کند.

موفق و موید باشید

مردی دختر ۳ ساله ای داشت . روزی مرد به خانه آمد و دید که دخترش گران ترین کاغذ زرورق کتابخانه او را برای تزئین یک جعبه کودکانه هدر داده است . مرد دخترش را به خاطر این کار ، تنبیه کرد و دختر کوچک آن شب با گریه به بستر رفت و خوابید . روز بعد مرد وقتی از خواب بیدار شد دید دخترش بالای سرش نشسته است و زرورق ها را برای هدیه تولدش مصرف کرده است . او با شرمندگی دخترش را بوسید و جعبه را از او گرفت و در جعبه را باز کرد . اما با کمال تعجب دید که جعبه خالی است . مرد دوباره به دخترش پرخاش کرد که جعبه خالی هدیه نیست و باید چیزی درون آن قرار داده می شد . اما دخترک با تعجب به پدر خیره شد و به او گفت که نزدیک به هزار تا بوسه در داخل جعبه قرار داده است تا پدر هر وقت دلتنگ شود با باز کردن جعبه یکی از بوسه ها را مصرف کند .می گویند پدر آن جعبه را همیشه همراه خود داشت و هر روز که دلش می گرفت در آن را باز می کرد و به طور عجیبی آرام می شد . هدیه کار خود را کرده بود .

گاري سيب فروش سر ميدان افتاد

 مرد از جاذبه در بهت خيابان افتاد

سيبها ريخت كه از مرد نماند چيزي

 جوي پرشد كه دو سر عايله در آن افتاد

بعد از آن كوچه نديدش به گمانم آن مرد

 يك دو ماهي به همين جرم به زندان افتاد

 يا نه مثل همه ي مردم شيدا شايد

 گذرش بر حرم شاه شهيدان افتاد

گره مشكل او دست خدا باز نشد

 كار او باز به يك مشت مسلمان افتاد

او كه عاشق تر از آن بود كه دانا باشد

 سر و كارش به همين مردم نادان افتاد

غم نان ، كاش بداني غم نان يعني چه

 يعني آدم به تب گندم از ايمان افتاد

آدم آن روز كه دستش به دهانش نرسيد

 از خدا دست كشيد و پي شيطان افتاد

                                     محمدحسین بهرامیان

سلام هم کلاسی!

بعد از گذاشتن این پست تصمیم گرفتم یه چند جمله باهاتون درد دل کنم!

میدونم که یکسری از شما این ترم به امید خدا فارغ التحصیل میشید!!!

خداروشکر و چقدر خوشحال کنندست ولی این فقط ظاهر قضیه است که دانشگاه تمام میشه

اصل قضیه از بعد از اینجا شروع میشه! در واقع امتحان اصلی ما بعد از دانشگاهه!

بزارید دوستانه تر بگم بیاید یه قولی به هم بدیم! بیاید به هم قول بدیم که هر کدوممون بعدها در هر زمینه ای که به امید خدا مشغول به کار شدیم(قضاوت-وکالت ـ سر دفترـ استاد و...)  انسانیت خودمون رو فراموش نکنیم و یه باری از روی دوش دیگران برداریم نه اینکه مثل یه عده ای که تقریبا هممون در کنارمون امثالشون رو می بینیم بر دوش جامعه و انسانهای دیگه ای که مطمئنا خودمون هم یه بخشی از اون جامعه هستیم و مسلما تبعات اون به خود ما هم بر میگرده خدایی نکرده باری باشیم!و یادمون بمونه که مفاهیم حق و عدالت مختص عده خاصی از افراد جامعه که شاید خویش و قوم و حتی دوستان ما باشند نیست!!!

به خاطر جسارتی که کردم منو ببخشید! چیزهایی که گفتم صرفا درد دل بود!

باز هم معذرت میخوام!

موفق و موید باشید!

گنجشک با خدا قهر بود…

روزها گذشت و گنجشگ با خدا هیچ نگفت .

فرشتگان سراغش را از خدا می گرفتند و خدا هر بار به فرشتگان این گونه می گفت:

می آید ؛ من تنها  گوشی هستم که غصه هایش را می شنود و یگانه قلبی هستم که

دردهایش را در خود نگاه میدارد…

و سرانجام گنجشک روی شاخه ای از درخت دنیا نشست.

فرشتگان چشم به لب هایش دوختند،

گنجشک هیچ نگفت و…

خدا لب به سخن گشود :  با من بگو از آن چه سنگینی سینه توست.
گنجشک گفت :

 لانه کوچکی داشتم، آرامگاه خستگی هایم بود و سرپناه بی کسی ام.

 تو همان را هم از من گرفتی.

 این طوفان بی موقع چه بود؟ چه می خواستی؟ لانه محقرم کجای دنیا را گرفته بود؟

 و سنگینی بغضی راه کلامش بست…

سکوتی در عرش طنین انداخت فرشتگان همه سر به زیر انداختند.

 خدا گفت:  ماری در راه لانه ات بود. باد را گفتم تا لانه ات را واژگون کند. آنگاه تو

 از کمین مار پر گشودی.

 خدا گفت:  و چه بسیار بلاها که به واسطه محبتم از تو دور کردم و تو ندانسته به

دشمنی ام برخاستی!

 اشک در دیدگان گنجشک نشسته بود.

 ناگاه چیزی درونش فرو ریخت , های های گریه هایش ملکوت خدا را پر کرد...  

خداي من زيباست !
ديوار هاي خالي اتاقم را
از تصويرهاي خيالي او پر ميكنم
خداي من زيباست
خداي من رنگين كمان خوشبختي ست
كه پشت هر گريه
انعكاسش را روي سقف اتاق مي بينم
من هيچ....
با زبان كهنه صدايش نكرده ام
ونه..
لاي بقچه پيچ سجاده
رهايش....
او در نهايت اشتياق به من عاشق شد و...
من...
در نهايت حيرت.
حالا گاه گاهي كه به هم خيره مي شويم
تشخيص خدا و بنده چه...
سخت است.

قدر زر زرگر شناسد      قدر گوهر گوهری!!

دانشجویی که مغزش کلوخ هم نیست نمیتونه طلا و جواهر رو از سنگ و

 خاک تشخیص بده، دانشجوی حقوق نیست. حیف قدر اساتیدتون رو

 نمیدونید ایکاش! یکم ،فقط یکم به عاقبت کاری که میکنید فکر کنید!!

 بقول مثل معروف که میگه: چرا عاقل کند کاری که باز آرد

 پشیمانی؟؟!! بعد تصمیم بگیرید که انجام بدید یا نه؟  بنده که

 دارم فارغ التحصیل میشم امیدوارم که نسل بعد شما حداقل

 اینو اجرا کنن شما که اجرا نکردید!!

داره نزدیک میشه

و راست گفته آن کسی که گفت" ناگهان چقدر زود دیر میشود"

 مي دانستي
ما را
مجال آن نيست
که روزهاي رفته را
از سر گيريم
و لحظه هاي بي بازگشت را
تمنا کنيم !

 
کاش مي دانستي...

                                                   قیصر امین پور 

تحلیل و بررسی اثر هدفمند کردن یارانه‌ها بر بورس و شرکت‌های بورسی
بورس پس از هدفمندسازي يارانه‌ها

حمید زمان زاده
با تصویب قانون هدفمند كردن يارانه‌ها توسط مجلس و طی مراحل قانونی، بحث یارانه‌ها و به طور مشخص یارانه‌های انرژی وارد مرحله جدیدی شده است.

اجرای قانون هدفمند کردن یارانه‌ها می‌تواند منشأ اثرات بزرگی در اقتصاد ایران و به تبع آن بورس تهران و ارزش سهام شرکت‌های بورسی باشد. با توجه به نا‌اطمینانی‌های گسترده در پیش‌بینی اثرات واقعی اجرای این قانون به خصوص بر بورس و شرکت‌های بورسی، فعالان بازار سهام نیز با نگرانی و سردرگمی در مورد آینده بازار سهام و ارزش سهام شرکت‌های بورسی مواجه شده‌اند. از آنجا که در متن نهایی قانون هدفمند کردن یارانه‌ها، جزئیات نحوه اجرای قانون به روشنی در قانون نیامده و در اختیار دولت گذاشته شده است، در بحث حاضر به تحلیل و ارزیابی اثرات عمومی و کلی اجرای قانون هدفمند کردن یارانه‌ها بر بورس در سطح کلان و شرکت‌های بورسی (عمدتا بر مبنای تحلیل صنایع) در سطح خرد می‌پردازیم. البته باید توجه داشت که بررسی موردی اثرات اجرای این قانون بر هر شرکت بورسی، نیازمند جمع‌آوری اطلاعات دقیق در مورد هر شرکت می‌باشد که در این بحث مجالی برای پرداختن به آن نیست.
محورهای اساسی قانون هدفمند کردن یارانه‌ها
قانون هدفمند کردن یارانه‌ها دارای دو محور اصلی است:
1.1) محور اول عبارت است از، حذف یارانه و آزادسازی قیمت حامل‌های انرژی اعم از بنزین، نفت گاز، نفت کوره، نفت سفید و گاز مایع و سایر مشتقات نفت، نفت خام تحویلی به پالایشگاه‌های داخلی، گاز طبیعی، برق، آب و کالاهایی از قبیل گندم، برنج، روغن، شیر، شکر، دارو، خدمات پستی، خدمات ریلی (مسافری). جهت تعیین فرآیند زمانی آزادسازی قیمت‌ها، در حالی که دولت در قانون تقدیمی خود به مجلس بر آزادسازی قیمت‌ها حداکثر تا 3 سال تاکید داشت، بر اساس تصویب مجلس، دولت موظف شد تا فرآیند آزادسازی قیمت‌ها را به تدریج و در یک دوره پنج ساله تا پایان برنامه پنجم به انجام برساند. بر اساس قانون فوق، قیمت حامل‌های انرژی باید پس از برنامه پنج‌ساله پنجم، به بالاتر از 90 درصد قیمت‌های فوب خلیج‌فارس، قیمت گاز طبیعی به بالاتر از 75 درصد قیمت گاز صادراتی و قیمت سایر موارد تا میزان بهای تمام شده افزایش یابد. بنابراین اساس قانون هدفمند کردن یارانه‌ها، نوعي باز تولید ماده 3 قانون برنامه چهارم توسعه پیش از تصویب طرح موسوم به تثبیت قیمت‌ها در مجلس هفتم می‌باشد.
با توجه به شرایط فعلی، برای مثال از آنجا که هزینه تمام شده انرژی الکتریکی (برق) حدود 70 تومان می‌باشد، قیمت برق باید طی 5 سال از قیمت 13 تومان فعلی به حدود 70 تومان (بیش از 5 برابر) برسد و قیمت آب نیز طبق تخمین‌ها باید بیش از 3 برابر افزایش یابد. یا با توجه به قیمت‌های فعلی انرژی در بازار خلیج‌فارس، قیمت بنزین باید از 100 تومان به حدود 550 تومان (5/5 برابر)، نفت گاز از 5/16 به حدود 470 تومان (حدود 28 برابر)، نفت کوره از 5/9 تومان به حدود 370 تومان (حدود 38 برابر) و قیمت گاز طبیعی از 8 تومان باید به بیش از 60 تومان (بیش از 7 برابر) افزایش یابد.
2.1) محور دوم قانون هدفمند کردن یارانه‌ها، شامل بازتوزیع درآمد حاصل از حذف یارانه‌های غیرمستقیم و آزادسازی قیمت‌ها، در اقتصاد کشور می‌باشد. بر اساس ماده 12 قانون، دولت مكلف است تمام منابع حاصل از اجرای این قانون را به حساب خاصی به ‌نام هدفمندسازی یارانه‌ها نزد خزانه داری كل واریز كند. وجوه واریزی به این حساب در قالب قوانین بودجه سنواتی برای موارد پیش‌بینی شده در مواد (7)، (8) و (11) این قانون اختصاص خواهد یافت. مدیریت وجوه این حساب بر عهده سازمان هدفمندسازی یارانه‌ها خواهد بود.
الف) بر اساس ماده 7 قانون، دولت مجاز است حداکثر تا پنجاه درصد خالص وجوه حاصل از اجراي این قانون را در قالب بندهای زیر هزینه نماید: الف- پرداخت نقدی یا غیرنقدی به پنج دهک در آغاز دوره اجرا و تغییر تدریجی آن به برقراری نظام جامع تامین اجتماعی. ب- اجراي نظام جامع تامین اجتماعی برای جامعه هدف از قبیل: 1. گسترش و تامین بیمه‌های اجتماعی، خدمات درمانی، تامین و ارتقاي سلامت جامعه و پوشش دارویی و درمانی بیماران خاص و صعب العلاج. 2. کمک به تامین هزینه مسکن، مقاوم‌سازی مسکن و اشتغال. 3. توانمند‌سازی و اجراي برنامه‌های حمایت اجتماعی.
ب) بر اساس ماده 8 قانون، دولت مكلف است سی درصد خالص وجوه حاصل از اجرای این قانون را برای پرداخت كمك‌های بلاعوض، یا یارانه سود تسهیلات یا وجوه اداره شده برای اجرای موارد زیر هزینه كند: 1- بهینه‌سازی مصرف انرژی در واحدهای تولیدی، خدماتی و مسكونی. 2. اصلاح ساختار فناوری واحدهای تولیدی در جهت افزایش بهره‌وری انرژی، آب و توسعه تولید برق از منابع تجدیدپذیر. 3. جبران بخشی از زیان شركت‌های ارائه‌دهنده خدمات آب و فاضلاب، برق، گاز طبیعی و فرآورده‌های نفتی و شهرداری‌ها و دهیاری‌ها ناشی از اجرای این قانون. 4. گسترش و بهبود حمل‌و‌نقل عمومی در چارچوب قانون توسعه حمل‌و‌نقل عمومی. 5. حمایت از تولیدكنندگان بخش كشاورزی و صنعتی. 6. حمایت از تولید نان صنعتی. 7. حمایت از توسعه صادرات غیرنفتی و در نهایت 8. توسعه خدمات الكترونیكی تعاملی با هدف حذف یا كاهش رفت و آمدهای غیر ضرور.
ج) و بر اساس ماده 11 قانون، دولت مجاز است تا بیست درصد خالص وجوه حاصل از اجراي این قانون را به منظور جبران آثار آن بر اعتبارات هزینه‌ای و تملك دارایی‌های سرمایه‌ای دولت هزینه كند.
ابهام بسیار مهم در مورد قانون هدفمند کردن یارانه‌ها این است که دولت این قانون را چگونه اجرا خواهد نمود. برای مثال در حالی که در تبصره 3 ماده یک تصریح شده است که قیمت‌های سال پایه اجراي ‌این قانون باید به گونه‌ای تعیین گردد كه برای مدت یكسال حداقل مبلغ صد هزار میلیارد ریال و حداكثر مبلغ دویست هزار میلیارد ریال درآمد به دست آید. اما دولت در بودجه سال 1389 تقدیمی به مجلس، چهل هزار میلیارد ریال درآمد از محل آزادسازی یارانه‌های غیرمستقیم منظور نموده است. این به این معنا است که یارانه‌های غیرمستقیم باید بیش از دو برابر پیش‌بینی شده در قانون حذف گردد. به علاوه هنوز مشخص نیست که درآمدهای حاصل از اجرای این قانون، به لحاظ اجرایی دقیقا چگونه بازتوزیع خواهد شد؟ بنابراین در تحلیل حاضر نمی‌توان به جزئیات تحلیل در مورد اثر یارانه‌ها پرداخت.
آثار پیامدهای اقتصاد کلان ناشی از اجرا بر بورس
پیامدهای اقتصاد کلان حاصل از اجرای قانون و اثرات آن بر بورس، علاوه بر خود آزادسازی قیمت‌ها، به نحوه و فرآیند زمانی آزادسازی قیمت‌ها و نیز نحوه بازتوزیع درآمد‌ها باز می‌گردد که می‌توان در چند محور مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد:
الف) فرآیند تدریجی در جهت جلوگیری از بی‌ثباتی اقتصاد کلان:
اثرات منفی روانی ناشی از اجرای قانون در سطح اقتصاد کلان و به تبع آن بازار سهام، یکی از دغدغه‌های فعالان بازار بوده است. در صورتی که طبق قانون، فرآیند حذف یارانه‌های غیرمستقیم و آزادسازی قیمت‌ها به صورت تدریجی و در یک دوره پنج ساله انجام‌گیرد، آنگاه اثرات روانی، نگرانی‌ها و نااطمینانی‌های فعالان بازار و به طور مشخص فعالان بورس ناشی از شوک افزایش یکباره و جهشی قیمت‌ها کاهش یافته و انتظار می‌رود نگرانی‌ها از بی‌ثباتی اقتصاد کشور به دلیل شوک بزرگ و ناگهانی آزادسازی قیمت‌ها فرو نشیند. در واقع فرآیند تدریجی و گام به گام آزادسازی قیمت‌ها در دوره پنج ساله، موجب می‌گردد تا اقتصاد کشور فرصت کافی برای تعدیل و هضم و جذب آزادسازی قیمت‌ها به خصوص حامل‌های انرژی را بیابد و دوره انتقال را با ثبات و آرامش بیشتری طی كند. روشن است که حفظ آرامش و جلوگیری از بی‌ثباتی اقتصاد کلان، موجب حفظ آرامش و ثبات بازار سهام در دوره انتقال خواهد شد. اما در نقطه مقابل، تعجیل در فرآیند اجرایی حذف یارانه‌های غیرمستقیم، می‌تواند ظرفیت اقتصاد کشور در هضم و جذب شوک ناشی از این امر را به شدت کاهش دهد و موجب بروز بی‌ثباتی‌های گسترده در اقتصاد کشور شود.
ب) اثر مثبت افزایش کارآیی و بهره‌وری اقتصاد کلان بر بورس:
آزادسازی قیمت کالاهای یارانه‌ای اعم از حامل‌های انرژی، موجب شفافیت بیشتر قیمت‌ها در بازار و در نتیجه بهبود خاصیت علامت دهی قیمت‌ها در اقتصاد کشور خواهد شد. بر اساس مبانی علم اقتصاد، روشن است که این امر موجب بهبود تخصیص منابع در سطح اقتصاد ایران گشته و کارآیی و بهره‌وری را هم در بخش تولید و هم در بخش مصرف اقتصاد افزایش داده و از اتلاف منابع جلوگیری خواهد نمود. بر اساس ترازنامه انرژی سال 87، در چهار سال گذشته بیش از 230 میلیارد دلار یارانه برای حامل‌های انرژی شامل نفت و گاز و گازوئیل و... پرداخت شده است و این یارانه‌ها عموما منجر به افزایش شدید مصرف منابع انرژی و اتلاف آن گشته است. برای درک رقم یارانه‌های پرداخت شده، در نظر بگیرید که درآمدهای نفتی ایران حاصل از صادرات در این چهار سال، چیزی بیش از این رقم بوده است. بنابراین از آنجا که آزادسازی قیمت‌ها موجب کاهش اتلاف منابع و افزایش کارآیی و بهره‌وری در سطح اقتصاد کلان می‌گردد، روند رشد و توسعه اقتصاد کشور تقویت خواهد شد و البته روشن است که رشد و توسعه در سطح اقتصاد کلان کشور، به طور قطع آثار مثبت خود را بر بورس بر جای خواهد‌گذارد. البته این اثر مثبت، عمدتا خود را در میان مدت و بلند مدت نشان خواهد داد.
ج) آثار تورمی اقتصاد کلان بر بورس:
آزادسازی قیمت کالاهای یارانه ای، علاوه بر تغییر قیمت‌های نسبی در اقتصاد کشور، موجب جهش در سطح عمومی قیمت‌ها و افزایش تورم در دوره اجرای قانون خواهد گردید. اگرچه فرآیند اجرای قانون جهت پرداخت نقدی یارانه‌ها به نحوی طراحی شده است که منجر به خلق پول اضافی نگردد و به علاوه آزادسازی تدریجی و گام به گام قیمت‌ها، منجر به توزیع اثرات تورمی قانون در یک دوره پنج ساله خواهد گردید؛ اما با این وجود و به خصوص به دلیل تورم نهفته در اقتصاد ایران که ناشی از کاهش سرعت گردش پول است، اجرای قانون اثرات تورمی قابل‌توجهی در دوره پنج ساله اجرای طرح در سطح اقتصاد کلان خواهد داشت. اگر چه بی‌ثباتی و نااطمینانی ناشی از افزایش تورم، می‌تواند اثرات منفی برای تولید در سطح اقتصاد کلان و به تبع آن بورس در بر داشته باشد، اما خود افزایش تورم از این جنبه که قیمت‌های سهام در بورس خود را تا حدودی با نرخ تورم تطبیق خواهند داد و بنابراین ارزش واقعی سهام کاهش نخواهد یافت، اثر چندانی بر بازار سهام نخواهد داشت.
د) سیاست‌هاي دولت در دوره اجرای
هدفمند کردن یارانه‌ها:
مساله بسیار مهم در مورد نحوه اثرگذاری اجرای قانون بر اقتصاد کلان، به سیاست‌های دولت در طول اجرای قانون باز می‌گردد. مهم‌ترین سیاست‌ها به نحوه بازتوزیع درآمد حاصل از اجرای این قانون، مدیریت نرخ ارز و تعرفه‌های بازرگانی در دوره اجرای قانون باز می‌گردد. از آنجا که افزایش قیمت انرژی در کوتاه‌مدت قدرت رقابت پذیری صنایع داخلی را در برابر رقبای خارجی، چه در بازارهای داخلی و چه در بازارهای بین‌المللی را کاهش می‌دهد، اعمال سیاست افزایش نرخ ارز و استفاده مناسب از سیاست‌های تعرفه‌ای می‌تواند پیامدهای منفی حاصل از اجرای قانون را به حداقل کاهش دهد. در حالی که در نقطه مقابل، تثبیت نرخ ارز در دوره اجرای قانون می‌تواند اثرات منفی و جبران‌ناپذیری را بر اقتصاد کشور تحمیل نماید. بنابراین، با توجه به اجرای مفاد قانون به صورت تدریجی و گام به گام، در یک دوره پنج ساله، می‌توان انتظار داشت که در صورت اتخاذ سیاست‌های مناسب توسط دولت در سطح اقتصاد کلان، اجرای این قانون در مجموع اثرات مثبتی را بر اقتصاد کشور و به تبع آن بر بورس
داشته باشد.
آثار اجرای هدفمند کردن یارانه‌ها بر شرکت‌های بورسی
هدف ما در این قسمت، تحلیل تکنیکی ارزش سهام شرکت‌های بورسی در کوتاه‌مدت نیست، بلکه هدف ما تحلیل بنیادی آثار اجرای این قانون بر ارزش سهام شرکت‌های بورسی در میان مدت (دوره یک تا سه ساله) است. برای تحلیل بنیادی آثار اجرای قانون بر ارزش سهام شرکت‌ها، باید به تحلیل آثار اجرای طرح بر هزینه‌ها و درآمدها و به تبع آن سود شرکت‌ها در میان مدت و بلندمدت بپردازیم.
الف) اثر اجرای قانون بر هزینه شرکت‌های بورسی:
1. افزایش هزینه ناشی از افزایش قیمت نهاده‌های تولید
همان‌طور که از مفاد قانون بر می‌آید، قرار است که در یک دوره پنج ساله و به طور سالانه قیمت کالاهای یارانه‌ای، افزایش یافته به نحوی که شکاف میان قیمت‌های یارانه‌ای و واقعی حذف گردد. بخش اعظم کالاهای یارانه‌ای، یا صرفا به عنوان نهاده‌های تولید صنعتی مورد استفاده قرار می‌گیرند یا علاوه بر مصرف نهایی توسط خانوارها، به عنوان نهاده تولید صنعتی نیز مورد استفاده قرار می‌گیرند که عبارتند از بنزین، نفت گاز، نفت کوره، نفت سفید و گاز مایع و سایر مشتقات نفت، نفت خام تحویلی به پالایشگاه‌های داخلی، گاز طبیعی، برق و آب. افزایش قیمت این کالاها به عنوان نهاده‌های تولید، به طور مستقیم بر هزینه شرکت‌های بورسی اثر گذاشته و هزینه‌ها را افزایش می‌دهد. البته روشن است که افزایش قیمت این نهاده‌ها، هزینه تمامی صنایع و شرکت‌های بورسی را به یک اندازه تحت تاثیر قرار نخواهد داد، بلکه صنایعی که بخش مهمی از هزینه تولید آنها مربوط به حامل‌های انرژی اعم از انرژی فسیلی و الکتریکی می‌باشد و دارای شدت انرژی بالایی هستند، مانند صنایع کانی‌های غیرفلزی به خصوص سیمان و آجر، صنایع فلزی به خصوص آهن و فولاد، آلومینیوم و مس، صنایع شیمیایی مانند پتروشیمی، صنعت پالایش نفت خام، صنایع چوب و کاغذ، صنایع محصولات غذایی مانند قند و شکر و صنایع منسوجات، تحت تاثیر منفی بیشتری قرار خواهند گرفت. در واقع افزایش هزینه‌های تولید در صنایع بستگي به میزان انرژي‌ بري آنها دارد. برای مثال سهم تقریبی هزينه انرژي (‌به استثناي برق) ‌از ارزش توليد فولاد 35 درصد، آلومينيوم 31 درصد، ‌آجر 28 درصد، تكميل منسوجات 27 درصد و سيمان و آهك و گچ 23 درصد است. بنابراین اگر فرض کنیم قیمت انرژی به طور متوسط در سال اول اجرای قانون (1389) 100 درصد افزایش یابد (یعنی دو برابر شود)، هزینه تولید فولاد در سال اول اجرای قانون، حدودا 35 درصد، آلومینیوم 31 درصد، منسوجات 27 درصد و سیمان و آهک و گچ حدود 23 درصد افزایش خواهد یافت که البته ارقام قابل‌توجهی است. (در این مورد باید منتظر بود و دید که تغییر قیمت حامل‌های انرژی برای سال اول اجرای قانون چه میزان خواهد بود).
برای روشن‌تر شدن بحث، اثرات حذف یارانه انرژی بر هزینه‌های شرکت سیمان شمال را مورد بررسی قرار داده ایم. با توجه به صورت‌های مالی شرکت، سهم هزینه انرژی از کل هزینه‌های این شرکت سیمانی، حدود 17 درصد است. هزینه انرژی شرکت در سال 87 برابر 42 میلیارد ریال و در سال 88، حدود 40 میلیارد ریال برآورد می‌گردد. بر اين اساس با فرض افزایش 100 درصدی قیمت انرژی در سال اول اجرای طرح (سال 89)، هزینه انرژی شرکت به حدود 80 میلیارد رسیده و هزینه کل شرکت حدود 17 درصد افزایش خواهد یافت. البته روشن است که به مرور و با افزایش بهره‌وری انرژی، هزینه‌های انرژی شرکت محدودتر خواهد شد. در نقطه مقابل در صورتی که حذف یارانه انرژی به صورت دفعی انجام پذیرد، برای مثال در صورتی که قیمت متوسط انرژی حدود 6 برابر گردد، هزینه‌های انرژی شرکت از حدود 40 میلیارد به 240 میلیارد ریال خواهد رسید. به عبارت دیگر هزینه‌های کل شرکت حدود 102 درصد افزایش می‌یابد و روشن است که چنین افزایش هزینه‌ای می‌تواند برای شرکت بحران زا باشد.
2. افزایش هزینه ناشی از هزینه‌های تغییر تکنولوژی جهت ارتقای بهره‌وری انرژی:
البته باید توجه داشت که شرکت‌های فعال در صنایع انرژی بر نیز به يك اندازه تحت تاثیر قرار نخواهند گرفت، بلکه آنهایی که دارای تکنولوژی‌های تولید قدیمی و اتلاف‌کننده انرژی در مقایسه با سایرین هستند، با افزایش هزینه بیشتری مواجه خواهند شد.
شرکت‌های ناکارآ به لحاظ مصرف انرژی، علاوه بر هزینه افزایش قیمت نهاده‌های تولید در دوره پنج ساله افزایش قیمت‌ها، مجبور به انجام هزینه جهت تغییر تکنولوژی تولید در راستای کاهش مصرف انرژی و افزایش کارآیی و بهره‌وری خواهند شد و در نتیجه متحمل هزینه‌های بیشتری در کوتاه‌مدت خواهند گردید، اگر چه این امر در بلندمدت با توجه به افزایش کارآیی و بهره‌وری انرژی، هزینه‌های تولید را کاهش خواهد داد. در مقابل شركت‌هايي كه به لحاظ تکنولوژیک و کارآیی مصرف انرژی در وضعيت مناسبي قرار دارند، نه تنها کمترین هزینه را متحمل خواهند شد، بلکه به دلیل قدرت رقابتی بیشتر در دوره اجرای قانون، به طور نسبی و در مقایسه با شرکت‌های دیگر، در موقعيت بهتری نیز قرار خواهند گرفت و تاثیر مثبتی خواهند پذیرفت.
بنابراین برای روشن شدن تغییر دقیق هزینه‌های هر شرکت بورسی در هر صنعت، باید اطلاعات سهم هزینه انرژی هر شرکت را به صورت موردی به دست آورده و با توجه به تغییر قیمت انرژی، افزایش هزینه‌های آنها را برآورد نمود.
ب) اثر اجرای قانون بر درآمد شرکت‌های بورسی:
اجرای قانون صرفا بر هزینه شرکت‌ها تاثیر‌گذار نیست، بلکه می‌تواند بر درآمد شرکت‌ها نیز موثر واقع شود. درآمد شرکت‌ها از سه طریق تحت تاثیر اجرای قانون قرار می‌گیرد: اول از طریق تغییر قیمت، دوم تغییر مقدار فروش و سوم از طریق دریافت 30 درصد یارانه‌ای که قرار است از محل درآمد حاصل از اجرای قانون به تولیدکنندگان تخصیص یابد.
1. تغییر قیمت: قدرت مانور شرکت‌های مختلف در تغییر قیمت محصولات خود، متفاوت است. در اقتصاد داخلی، شرکت‌هایی که در بازارهایی فعال هستند که تحت فشار واردات از طرف رقبای خارجی هستند، دارای کمترین قدرت مانور برای افزایش قیمت‌ها هستند. از طرفی شرکت‌هایی که بخش مهمی از محصولات خود را به خارج صادر می‌کنند نیز دارای قدرت مانور اندکی جهت افزایش قیمت محصولات صادراتی خود در خارج هستند. بنابراین، این شرکت‌ها، قدرت رقابتی خود را در برابر رقبای خارجی در بازارهای داخلی و خارجی از دست خواهند داد و نمی‌توانند درآمدهای خود را جهت تامین افزایش هزینه‌ها تعدیل نمایند. این امر به خصوص متاثر از سیاست‌های دولت در تعیین تعرفه‌های واردات، سیاست‌های مربوط به نرخ ارز و نیز سیاست‌های مربوط به قیمت‌گذاری کالاها می‌باشد. برای مثال عمده تقاضای صنعت پتروشیمی، به صادرات وابسته است و در نتیجه سیاست ارزی دولت می‌تواند تاثیر بسزایی بر قیمت محصولات پتروشیمی داشته باشد یا اینکه قیمت محصولات فولاد و سیمان به شدت به سیاست‌های ارزی، تعرفه‌ای و قیمت‌گذاری دولت وابسته است.
2. تغییر فروش: تغییرات تقاضا برای محصولات و در نتیجه فروش شرکت‌های مختلف، متفاوت خواهد بود. تغییرات تقاضای محصولات شرکت‌ها هم از تغییرات قیمت‌های نسبی ناشی از اجرای قانون، تاثیر می‌پذیرد و هم از تغییرات توزیع درآمد ناشی از نحوه بازتوزیع درآمد حاصل از اجرای طرح، به خصوص نحوه پرداخت یارانه‌های نقدی به خانوارها. به طور مشخص، تولیدکنندگان انرژی، با کاهش تقاضا برای محصولات خود و در نتیجه کاهش فروش مواجه خواهند شد. در مقابل، بعضی از شرکت‌ها نیز ممکن است با افزایش تقاضا و فروش محصولات خود مواجه گردند. برای مثال بخشی از صنایع غذایی و پوشاک می‌توانند از جمله صنایعی باشند که به دلیل بازتوزیع 50 درصد درآمد حاصل از اجرای طرح میان دهک‌های پایین درآمدی که میل به مصرف بالاتری دارند، با افزایش تقاضا مواجه گردند.
3. به علاوه درآمد شرکت‌های بورسی تحت تاثیر یارانه‌ها و کمک‌های دولت از محل 30 درصد درآمد حاصل از اجرای طرح خواهد بود. بر اساس مفاد قانون، حداقل 30 درصد درآمد حاصل از اجرای قانون به طرق مختلف اعم از پرداخت هزینه جهت بهینه‌سازی مصرف انرژی، پرداخت هزینه جهت اصلاح ساختار فن آوری تولید، پرداخت یارانه جهت جبران بخشی از زیان برخی شرکت‌ها، حمایت از تولیدکنندگان بخش صنعت و کشاورزی و حمایت از صادرات، به شرکت‌های تولیدی تخصیص می‌یابد. البته جزئیات مربوط به این امر هنوز روشن نیست، اما آنچه روشن است این که پرداخت این یارانه‌ها به اشکال مختلف می‌تواند تاثیرات مهمی بر درآمد شرکت‌ها داشته باشد.  
ج) اثر اجرای قانون بر سود و در نتیجه ارزش شرکت‌ها:
همان‌طور که تشریح شد، اجرای قانون می‌تواند اثرات متفاوتی بر درآمد و هزینه شرکت‌های مختلف بورسی بر جای بگذارد. در این میان شرکت‌هایی که با بیشترین افزایش در هزینه‌ها و کمترین افزایش در درآمدها بر اثر اجرای قانون مواجه شوند، بیشترین کاهش سود و در نتیجه بیشترین کاهش ارزش را در میان مدت متحمل خواهند شد. در مقابل شرکت‌هایی که با کمترین افزایش در هزینه‌ها و بیشترین افزایش در درآمد مواجه شوند، با بیشترین افزایش سود و در نتیجه افزایش ارزش مواجه می‌گردند. بنابراین باید توجه داشت که برآورد میزان تاثيرپذیری سود هر شرکت بورسی از اجرای قانون، نیازمند آنالیز دقیق تغییر هزینه‌ها و درآمدهای هر شرکت دارد که به خصوص به سیاست‌های دولت در دوره اجرای قانون بستگی دارد. برای مثال مورد جالب توجه، بررسی صنایع شیمیایی مانند پتروشیمی است. از آنجا که علاوه بر هزینه‌های انرژی جهت تولید، مواد اوليه مورد نياز براي توليد انواع محصولات پتروشیمی، از پالايش نفت و گاز مانند خوراك‌هاي هيدروكربني اعم از گاز طبيعي، گازهاي اتان، پروپان، بوتان، نفتا و ميعانات گازي، تامین می‌گردد، روشن است که هزینه‌های این صنعت در صورت اجرای قانون با افزایش قابل‌توجهی مواجه خواهد شد. از طرف دیگر درآمدهای این صنعت عمدتا از محل صادرات تامین می‌گردد که با توجه به وجود رقبای خارجی، قدرت مانور چندانی برای این صنعت جهت تغییر قیمت و درآمد باقی نمی‌گذارد. بنابراین در صورتی که دولت هیچ سیاست حمایتی خاصی را برای این صنعت تدارک نبیند، یا نرخ ارز افزایش نیابد، این صنعت با مشکلات بزرگی مواجه خواهد شد.
جمع‌بندی و نتیجه‌گیری
1. اثر اجرای قانون هدفمند کردن یارانه‌ها را می‌توان در دو بخش اثرات پیامدهای اقتصاد کلان آن بر کل بورس و پیامدهای اقتصاد خرد آن بر شرکت‌های بورسی مورد بررسی قرار داد.
2. در سطح پیامدهای کلان، با توجه به اجرای تدریجی و گام به گام قانون در یک دوره پنج ساله، اثرات شوک روانی و نااطمینانی حاصل از آن تا اندازه زیادی کاهش یافته و با جلوگیری از دامن زدن به بی‌ثباتی اقتصاد کلان، آرامش و ثبات بر بورس نیز در دوره اجرای طرح حاکم خواهد بود. به علاوه با توجه به افزایش بهره‌وری و کارآیی در اقتصاد کلان، بورس نیز اثرات مثبتی خواهد پذیرفت و در نهایت انتظار نمی‌رود اثرات تورمی ناشی از اجرای قانون بر بورس تاثیر منفی بر جای بگذارد. در مورد پیامدهای اقتصادی اجرای قانون هم در سطح کلان و هم در سطح خرد، اتخاذ سیاست‌های مناسب توسط دولت مانند افزایش نرخ ارز و استفاده مناسب از تعرفه‌های بازرگانی در دوره اجرای قانون، می‌تواند اثرات منفی اجرای قانون را به حداقل رسانده و دوره اجرا را با ثبات و آرامش بیشتر همراه نماید.
3. در سطح پیامدهای اقتصاد خرد، اجرای قانون بر هزینه‌ها، درآمد و سود شرکت‌های مختلف بورسی و در نتیجه ارزش آنها، اثرات متفاوتی باقی خواهد‌گذارد. با توجه به مباحث فوق، با روشن شدن جزئیات نحوه اجرای قانون هدفمند کردن یارانه‌ها و بررسی موردی میزان تاثیرپذیری صنایع و نیز شرکت‌های بورسی، می‌توان ارزیابی مناسب‌تر و دقیق‌تری از تغییرات ارزش سهام شرکت‌های مختلف بورسی در صنایع مختلف، از ناحیه اجرای قانون در میان مدت ارائه نمود. با این حال، با نگاه اجمالی به صنایع مختلف بورسی و با توجه به مباحث مطرح شده می‌توان به طور کلی نتیجه گرفت که از جهت هزینه، صنایعی مانند کانی‌های غیرفلزی به خصوص سیمان و آجر، فلزات اساسی به خصوص آهن و فولاد، آلومینیوم و مس، صنایع شیمیایی مانند پتروشیمی و صنعت پالایش نفت خام در میان مدت تحت تاثیر منفی قرار گرفته و با افزایش قابل‌توجه هزینه‌ها روبه‌رو هستند و در صورت عدم اتخاذ سیاست‌های مناسب توسط دولت، با کاهش قابل‌توجه سود مواجه خواهند شد و در مقابل صنایعی مانند خودروسازی، بانکداری، لیزینگ، صنایع خدماتی و پیمانکاری تاثیرات مثبتی را با اجرای قانون هدفمند کردن یارانه‌ها، خواهند پذیرفت.
4. این نکته را نباید فراموش کرد که تحلیل حاضر صرفا بر بررسی اثر اجرای قانون هدفمند کردن یارانه‌ها بر صنایع و شرکت‌های مختلف تمرکز دارد، در حالی که برای تحلیل بنیادی ارزش سهام شرکت‌ها، باید سایر تغییرات در اقتصاد کشور و اقتصاد جهانی و به ویژه سیاست‌هاي مختلف دولت اعم از نحوه بازتوزیع یارانه، سیاست‌های ارزی، تعرفه‌های بازرگانی و قیمت‌گذاری کالاها را مورد تحلیل و بررسی قرار داد. برای مثال افزایش قابل‌توجه در قیمت جهانی فولاد، یا افزایش تعرفه قیمتی واردات فولاد، یا کاهش سهمیه واردات یا افزایش نرخ ارز، می‌تواند با وجود تاثیر منفی اجرای قانون بر سود شرکت‌های فولادی، موجب افزایش سود و در نتیجه افزایش ارزش سهام شرکت‌های صنعت فولاد گردد، بنابراین نمی‌توان صرفا با بررسی اثر اجرای قانون بر صنایع و شرکت‌های مختلف، به تحلیل بنیادی ارزش سهام آنها پرداخت و تصمیم به خرید یا فروش آنها گرفت

منبع: سایت دنیای اقتصاد